仮想通貨業界のマクロ経済概観

2024年第4四半期は仮想通貨業界にとって「収穫の季節」となり、政治・経済の影響を受け市場が急成長しました。

・米国で最も親仮想通貨派の大統領・議会が誕生し、金融緩和継続の期待が高まりました。
・仮想通貨の時価総額は47.76%増加し、3.394兆ドルに到達。
・ビットコイン（BTC）は41.06%上昇し、12月17日に史上最高値の108,135ドルを記録。
・イーサリアム（ETH）は26.32%上昇し、取引高がQ3の15.5BドルからQ4には30.0Bドルへ93.55%増加。
・ステーブルコイン市場は時価総額2000億ドルを突破。

仮想通貨市場の主な動向

・ソラナ（Solana）がMemecoinとDeFi分野で躍進。
・Memecoinプラットフォーム Pump.funの収益がQ3の0.9MドルからQ4には2.5Mドルへ増加。
・ソラナの分散型取引所（DEX）取引高が2025年1月6日に38億ドルに到達し、イーサリアム（17億ドル）とBase（12億ドル）を超えました。
・米国のスポットビットコインETF
・Q4の資金流入額は164億ドル（Q3の4.3Bドルから378%増）。
・ステーブルコインは新興市場（サハラ以南アフリカ、ラテンアメリカ、東欧）で急成長。
・規制と市場環境
・トランプ再選により、仮想通貨への追い風となる政策が予想されます。
・暗号資産ミキサーTornado Cashの制裁解除。
・米SECのブローカーディーラー規制が裁判所により無効。

主要ニュース（Q4 2024）

・ドナルド・トランプ再選
・仮想通貨政策の強化（ビットコインを戦略準備資産に、SEC委員長の交代、中央銀行デジタル通貨（CBDC）反対）。
・「アメリカを仮想通貨の中心地にする」との公約。
・米国の仮想通貨規制
・Tornado Cashの制裁が無効化され、仮想通貨業界の大きな勝利。
・SECのブローカーディーラー規制が無効化され、DeFi規制の一時的な緩和が進む可能性。
・マウントゴックス（Mt. Gox）
・返済計画の期限を2025年10月に延期。
・重要なビットコイン移動（Q4に35Mドル、2.4Bドル、2.8BドルのBTC移動）。

投資戦略

・AI × Crypto分野への投資
・Nevermined（AI支払いプロトコル）に投資。
・AIエージェント同士の取引を可能にし、AI商取引のインフラを提供。
・収益戦略
・ETHをSymbiotic経由でリステーキングし、将来のエアドロップ獲得を狙います。
・AO（分散型スーパーコンピュータ）にETHをステーキング。
・BTCをBabylon経由でLombardにステーキングし、PoSネットワークのセキュリティ強化に貢献。

ファンド純資産価値（NAV）

・ファンド総資産価値（市場価格ベース）：14,916,945ドル（MOIC 2.29x）
・1ドルの投資が2.29ドルの価値に（年率リターン約35%）。
・公式NAV（ロックトークンを原価評価）：6,421,140ドル（MOIC 0.99x）
・1ドルの投資が0.99ドルの価値に（年率リターン約0%）。

主要ポートフォリオ

資産 最新情報

今後の見通し（2025年）

・トランプ政権の仮想通貨政策次第で市場の方向性が決定。
・AI × Crypto分野の成長が続く見込み。
・規制リスクと政府の中央集権化 vs 分散化のバランスに注目。

(PPL Investment Holdings Limitedによる2024年12月31日付投資家レポートの要約)